Cost of Capital. Die Berechnung der Kapitalkosten von DAX-UnternehmenTheoretische Grundlagen und empirische Untersuchung【電子書籍】[ Minh Viet Vu ]
＜p＞'Zu hoher Einsatz - Unternehmen kalkulieren mit zu hoher Renditeanforderung'. So lautete die ?berschrift eines Fachartikels von Glei?ner im Finance Magazin. Glei?ner beschreibt in seinem Beitrag die zu hohen geforderten Renditen f?r Investitionen, die sich in den Kapitalkosten ausdr?cken. Die H?he der Kapitalkosten wirkt sich vielf?ltig auf unternehmerische Entscheidungen, wie Investitionen, deren Rentabilit?t und die Ermittlung des Unternehmenswerts aus. Die Frage, die sich im Zusammenhang mit dem Artikel Glei?ners stellt ist also, ob Unternehmen mit zu hohen Kapitalkosten rechnen. Die Autorin erkl?rt in ihrer Arbeit ausf?hrlich die Herleitung von Kapitalkosten anhand von theoretischen Grundlagen. Sie zeigt Transparenz in der Kapitalkostenermittlung der Unternehmen auf und kl?rt, ob Unternehmen durch Ver?nderungen wertbestimmender Determinanten ihre Kapitalkosten bewusst hoch halten wollen. Aus dem Inhalt: - Cost of Capital - CAPM - Capital Asset Pricing Model - Fremdkapital vs. Eigenkapital - Cashflow - Kapitalkostenanalyse - Kapitalstrukturanalyse Das Ziel der vorliegenden Arbeit besteht darin, anhand theoretischen Grundlagen, die Herleitung von Kapitalkosten ausf?hrlich zu erkl?ren. Aufgrund der Komplexit?t zur Bestimmung einflussnehmender Determinanten sollen geeignete Methoden, wie sie h?ufig in der Praxis Anwendung finden, vorgestellt werden, um zu veranschaulichen, welche Faktoren aus dem wirtschaftlichen Umwelt einen wesentlichen Einfluss auf die Berechnung der Kapitalkosten nehmen. Die Kapitalkosten als wertorientierte Bestimmungsgr??e wirken sich, durch deren Einbeziehung in Rechenmethoden zur Ergebnisbestimmung, ma?geblich im Resultat aus. Aus diesem Grund soll er?rtert werden, welchen wesentlichen Einfluss sie aufgrund ihrer H?he auf die Wertgr??en nehmen und diese in der Folge ver?ndern. Die ver?ffentlichten Gesch?ftsberichte der Unternehmen k?nnen theoriegeleitet hinsichtlich der Kapitalkosten analysiert und ausgewertet werden. Das Ziel ist es, die relevanten Determinanten auf ihre Ver?nderungen der Betrachtungsjahre zu untersuchen um somit erkl?ren zu k?nnen, welche Gr??en sich wertver?ndernd auswirkten. Um die Frage zu beantworten, ob Unternehmen ihre Kapitalkosten im Zuge der Ver?nderungen am Kapitalmarkt variieren und welche (anderen) Einflussfaktoren hierbei wirken, sollen simulierten Kapitalkostenberechnungen herangezogen werden. Dies erlaubt dann Schlussfolgerungen auf die Vermutung 'unangemessener' Kapitalkostenwerte.＜/p＞画面が切り替わりますので、しばらくお待ち下さい。
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